हम थोड़े अधिक सतर्क दृष्टिकोण से अधिक आशावादी दृष्टिकोण की ओर बढ़ गए हैं: आशी आनंद

आप हमेशा अच्छी कीमत पर अच्छे सौदे खरीदते हैं। हैं समीक्षा क्या इनमें से कुछ नाम किसी को पद जोड़ने के लिए उपयुक्त लगते हैं? मैं उन लोगों के बारे में बात नहीं कर रहा हूं जिन्होंने इन काउंटरों को पकड़कर मदद की या फिर दोबारा खरीदारी की?
आशी आनंद: ईमानदारी से, वास्तव में नहीं। कुछ लोकप्रिय उपभोक्ता शीर्षकों के लिए, रेटिंग को उचित ठहराना बहुत कठिन हो जाता है। सच कहूँ तो, यदि आप एक डीसीएफ बनाने की कोशिश कर रहे हैं, तो आपके पास ऐसे अनुमान होने चाहिए जो यह साबित करने के लिए हास्यास्पद हों कि इनमें से कुछ कंपनियाँ कहाँ व्यापार कर रही हैं। हम इसे उपभोक्ताओं के कुछ क्षेत्रों में देखते हैं। हम इसे पूंजीगत वस्तुओं, रक्षा के कुछ क्षेत्रों में देखते हैं।

स्मॉल कैप एक अलग क्षेत्र है, कई स्मॉल कैप में समान समस्याएं हैं। ऐसे बाजार में जहां समग्र अंतर्निहित गति काफी मजबूत है, भावना सकारात्मक है और दीर्घकालिक दृष्टिकोण अच्छा दिखता है, यह महत्वपूर्ण है कि बहकावे में न आएं। एक सही कीमत है जिस पर आपको एक कंपनी खरीदनी चाहिए। और यदि आप इसे नज़रअंदाज़ करते हैं, तो आपका निवेश इतिहास बहुत अच्छा नहीं हो सकता है।

आप वर्तमान में उपभोग के बारे में कैसा महसूस करते हैं? शहरी उपभोग और प्रीमियमीकरण की पूरी लहर। आपके अनुसार इस विषय पर विचार करने के लिए कौन से स्टॉक सर्वोत्तम हैं?
आशी आनंद: यह स्पष्ट रूप से भारत में सबसे आकर्षक विषयों में से एक है। मैं जानता हूं कि मूल्यांकन थोड़ा बढ़ा हुआ है, लेकिन वैश्विक स्तर पर हमने हमेशा देखा है कि जब आप प्रति व्यक्ति 2,000 डॉलर का आंकड़ा पार करते हैं, जिसे एस-वक्र कहा जाता है और ध्यान देने योग्य हो जाता है। इसमें तीव्र वृद्धि हुई है मुफ़्त उपभोग और हम इसे भारतीय अर्थव्यवस्था, विशेषकर पिछले कुछ वर्षों में शहरी खपत में अंतर्निहित रुझानों में स्पष्ट रूप से देखते हैं।

दीर्घकालिक दृष्टिकोण से, हम विवेकाधीन उपभोग के बारे में बहुत सकारात्मक हैं। थोड़ी छोटी अवधि में, हम देखते हैं कि आधार प्रभाव कुछ हद तक बढ़ गया है। हम शहरी उपभोग के कुछ हिस्सों में कमजोरी देखते हैं; पिछले कुछ समय से कमजोर चल रहे ग्रामीण उपभोक्ता वापस आ रहे हैं।

लेकिन शहरी उपभोक्ता पक्ष में, हमें कुछ कमज़ोरियाँ दिखाई देती हैं। इसे स्टार्टअप फंडिंग के संदर्भ में स्टार्टअप इकोसिस्टम की एक निश्चित कमजोरी से समझाया जा सकता है; आईटी सेक्टर कुछ कमजोर है. ये आय सृजन के मजबूत चालक हैं और यहीं पर हम शहरी अवकाश उपभोग में कुछ कमजोरियां देखते हैं। यह कोई ऐसी चीज़ नहीं है जिसके बारे में हम लंबी अवधि में बहुत चिंतित हों, बस आपको इनमें से कुछ नामों में खरीदारी करने के बेहतर अवसर मिल सकते हैं।

यदि आप पिछले दो महीनों में बाज़ार में कहीं भी खरीदार या विक्रेता रहे हैं, तो क्या आपने अपना कोई पोर्टफोलियो कहीं भी बदला है?
आशी आनंद: हमने जो परिवर्तन देखा है वह यह है कि हम थोड़े अधिक सतर्क दृष्टिकोण से कहीं अधिक आशावादी दृष्टिकोण की ओर चले गए हैं। यह चयनात्मक है, ये अधिकतर बड़ी और मिडकैप कंपनियां हैं। आप स्मॉल कैप में फोम देख सकते हैं। मूल रूप से, दो महीनों से बाजार में कई प्रतिकूल परिस्थितियां रही हैं और आसमान साफ ​​दिखने लगा है। तो बस दो महीने पहले जो बदलाव आया उसे देखकर, किसी को भी अगले साल के चुनावों की चिंता हो सकती है, लेकिन राज्य सरकार के लिए विभिन्न चुनाव परिणामों की घोषणा के साथ, यह जोखिम कम हो गया है। फेड काफ़ी आक्रामक था। वे बहुत अधिक विनम्र हो गए हैं और हमने देखा है कि अमेरिका में 10-वर्षीय ट्रेजरी उपज 5% से गिरकर 3.9% हो गई है, जो गायब हो चुके बाजारों के लिए एक बड़ा संकट था। एफआईआई ने तीन महीनों में 2.5 अरब डॉलर से अधिक की निकासी की है और पिछले महीने सकारात्मक स्थिति में आ गए।

तेल की कीमतें भी बढ़ने लगीं क्योंकि इज़राइल और फिलिस्तीन के आसपास भूराजनीतिक जोखिम भी नहीं बढ़ा। मोटे तौर पर, ऐसे माहौल से जहां ऐसे कई कारण थे कि बाजार संभावित रूप से सही हो सकता था या जहां स्पष्ट रूप से विपरीत परिस्थितियां थीं जिन्हें हमने अगले चरण में देखा।

जैसे ही हम वर्ष के अंत में प्रवेश कर रहे हैं, हम आशा करते हैं कि वर्ष की शुरुआत उचित रूप से साफ़ आसमान के साथ होगी। पिछले कुछ समय से ऐसी कई संभावित चीजें सामने आई हैं जो गलत हो सकती हैं और बाजार ऊपर जा रहे हैं या चिंता की दीवार पर चढ़ रहे हैं। जैसा कि हम अब आने वाले वर्ष के लिए चीजों की ओर देख रहे हैं, उम्मीद है कि नए साल में, बाजार में जो मजबूत गति हम देख रहे हैं वह जारी रहेगी और हम लंबी अवधि के तेजी वाले बाजार में प्रवेश कर रहे हैं।